Da andre verdenskrig kom inn i den siste fasen, samlet det seg i 1944 44 land i Bretton Woods (New Hampshire, USA). Målet med møtet var å etablere retningslinjene som skulle bestemme funksjonen til verdensøkonomien etter krigen.
Dermed forsøkte Bretton Woods-avtalene å fremme monetært samarbeid, fremme internasjonal handel, oppnå monetær stabilitet og gi tillit samtidig som de ga ressurser til de landene som hadde problemer med betalingsbalansen.
Et av de viktigste tiltakene som ble avtalt, var etableringen av den gullkoblede dollarnormen. Dette betydde at dollaren skulle være referansevaluta for de gjenværende valutaene, mens hver unse gull ble satt til en verdi av $ 35. På denne måten kunne sentralbankene bytte gull mot dollar og omvendt gjennom Federal Reserve.
Dette systemet var stabilt i løpet av 1950-tallet, siden det i internasjonale markeder var en balanse mellom tilbud og etterspørsel etter dollar. Og faktum er at strømmen av dollar var mulig takket være finansielle kreditter, direkte investeringer og amerikansk import.
De krampaktige 60-tallet
Spenningene kom imidlertid på 1960-tallet. Gullanskaffelser ble gjort for å spekulere. Hensikten med spekulantene var å selge gullet når verdien var over $ 35 og kjøpe det når det falt. Dermed skjedde betydelige dollar-til-gull-konverteringer, noe som forårsaket tillitsproblemer.
Prøver å forsvare gullverdien, ble det fastslått at transaksjoner mellom sentralbanker ville bli utført til en pris på $ 35 per unse gull, mens i det frie markedet ville prisen bli bestemt ut fra tilbud og etterspørsel. Denne avtalen om å holde gullprisen på 35 dollar per unse var kjent som gullbassenget og ble undertegnet av sentralbankene i USA, Frankrike, Tyskland, Sveits, Storbritannia, Italia, Belgia og Nederland. Gullbassenget varte imidlertid bare fra 1961 til 1968.
Slutten på gullstandarden
I en sammenheng med global inflasjon, med en overflod av amerikanske dollar, ble dollar massevis omgjort til gull, noe som førte til en betydelig drenering av gull fra Federal Reserve. Mistilliten til dollaren økte, og Bretton Woods-systemet så ut til å være på randen av kollaps.
Med den amerikanske økonomien som hadde handelsunderskudd og Vietnamkrigen tappet amerikanske reserver, var det viktig å bryte med Bretton Woods-avtalen.
Kom 1971, besluttet USAs president Richard Nixon å iverksette tiltak i denne forbindelse. Den nordamerikanske presidenten tok tre store tiltak:
- Suspendere gullkonvertibiliteten til dollaren.
- Etablering av en 10% toll på import.
- En reduksjon på 10% i utenlandsk bistand.
Alt dette betydde slutten på det faste systemet som slo fast at en unse gull tilsvarte 35 dollar. Dollar ble ikke lenger støttet av gull, og ble til "fiat" -penger. Med andre ord at dollaren blir støttet av myndigheten som utstedte den. Det var ikke lenger utgivelser av metallstøtte dollar.
Et nytt internasjonalt pengesystem hadde kommet. Ettersom dollaren ikke var bundet til gull, begynte valutaene å svinge fritt i markedene under tilsyn av sentralbankene, som handlet (og fremdeles fungerer) som monetær myndighet.
En fordel med dette pengesystemet er muligheten for å skape penger for å introdusere stimuli i økonomien. Tvert imot, den store risikoen som eksisterer er at et land ved å utstede for mye penger kan ende med å lide av løpsk inflasjon og havne i ruin.
Og det er at det i dagens system opererer med fiduciære penger, som er penger utstedt og støttet av statene og generelt akseptert av publikum.
Tilbake til gullstandarden?
Til tross for at gull-dollar-standarden for lengst er borte, er det imidlertid de som går inn for en retur til gull. Det er mange som ikke stoler på dollaren, siden USA i dag kan utstede så mye penger som de vil. I denne forstand kan økningen i gjeldstaket til USA ende opp med å gi opphav til en ny økonomisk boble.
Av denne grunn er det de som foreslår en retur til gullstandarden. Nå serveres delingen, siden de mest kritiske av dette forslaget forsvarer at det ikke er nok gull til å støtte det høye nivået av offentlig gjeld i USA. På den annen side hevder de som går inn for å gå tilbake til gullstandarden at det ville være nok å ha nok gull til å kunne garantere 10% av dollarene i omløp.