Tobins Q er en grunnleggende indikator på sektorens langsiktige lønnsomhet og fortjeneste. Det er forholdet mellom markedsverdien til et aktivum i et selskap og dets egenverdi. På denne måten forteller Tobins Q oss om en eiendel er overvurdert eller undervurdert. Den brukes til å forutsi om kapitalinvesteringen vil øke eller redusere. Tobins Q ble utviklet av Nobelpristageren i økonomi James Tobin.
Denne indikatoren oppnås ved å dele den økonomiske verdien i markedet på eiendeler investert av selskaper med prisen for å erstatte eiendelen. For å beregne det må vi legge til verdien av selskapets eiendeler og gjeld, og deretter dele med netto eiendeler til selskapet.
La oss bruke dette forholdet til verdien av en aksje i et gitt selskap. Hvis Q er større enn en, betyr det at aksjen er overvurdert. Markedsprisen er høyere enn egenkapitalverdien. Hvis Q er mindre enn ett, vil vi si at aksjen er undervurdert, det vil si at markedsverdien er mindre enn egenkapitalverdien.
Forhold Q> 1 = overvurdert
Forhold Q <1 = undervurdert
Tobins Q er et langsiktig mål på verdien av en eiendel, derfor må denne tidsmessige detaljene tas i betraktning når du tar investeringsbeslutninger. For eksempel har en X-aksje i dag et Q-forhold på 1,5 og markedsprisen er € 10. Dette betyr at aksjen er overvurdert siden egenkapitalverdien er € 6,67 (10 / 1,5). Så kjøper vi aksjen eller ikke? Er vi i et okse- eller bjørnemarked? Tobins Q forteller oss at aksjen i en lang tidshorisont er overvurdert, men på kort sikt er informasjonen den gir oss begrenset, og kanskje det ikke ville være en dårlig idé å investere i denne aksjen på 3 år.
Når du foretar en investering er det veldig viktig å ta hensyn til Tobins Q for lignende selskaper, siden det er sektorer som har en høyere Tobins Q enn andre. Derfor, hvis de gir oss en Tobin Q fra et enkelt selskap, har vi egentlig ingen informasjon, og vi må sammenligne med lignende selskaper for å kunne vurdere hvilke som er mer eller mindre overvurdert.
Denne indeksen gir oss informasjon om resultatforventninger i fremtiden for de investerte eiendelene. I tillegg er det en god indikator på selskapets konkurransekraft. Imidlertid tar det ikke hensyn til overskridelse av forventningene som er implisitt i verdiskapningen. Verdiskaping refererer til resultatet oppnådd når vi møter lønnsomheten som aksjonæren har oppnådd i løpet av perioden som skal bestemmes, det vil si avkastningen som investoren krever fra selskapet når han investerer sine innskudd i den.