Rentekurven eller rentekurven er en grafisk fremstilling som brukes til å vise alle avkastningene, rentene eller rentene på løpetider eller gjeld som vanligvis spenner fra en periode på ett til tretti år.
Kurven viser forholdet mellom renten og løpetiden. Denne avkastningskurven utgjør et kraftig verktøy som gir muligheten til å ta beslutninger, siden det gjennom det er mulig å planlegge økonomiske beslutninger om finansielle instrumenter.
Det normale er at langsiktige investeringer genererer mer avkastning, siden den antatte risikoen er høyere og mulighetskostnaden også. Noen ganger er det imidlertid økonomiske fenomener som inverterer rentekurven.
Det er med andre ord det faktum at avkastningen på kortsiktige finansielle instrumenter genererer mer avkastning enn de langsiktige løpetidene. Slik sett snakker vi om en inversjon av rentekurven.
Inversjon av avkastningskurve
Rent teknisk er det normale at avkastningskurven skråner oppover. Dette, i tråd med det ovennevnte, har å gjøre med tiden det tar å gjenopprette investeringen og risikoen vi påtar oss.
En inversjon av kurven, det vil si en endring i skråningen, kommer av det faktum at det er store press eller krav om betaling av høyere avkastning for kortsiktige instrumenter. Dette skyldes tap av tillit til den økonomiske fremtiden. Det vil si at en kurv reversering skjer når avkastning fra kortsiktige investeringer har høyere avkastning.
Når denne reverseringen av kurven skjer i obligasjonsmarkedet, snakker analytikere om dårlige varsler for økonomien. De forutsier generelt en sterk resesjon i økonomien.
Avkastningskurvtyper
Hovedformene til avkastningskurven er som følger:
- Normal ytelseskurve: Denne typen kurve, oppover, viser en positiv skråning. Dette er uttrykk for en normal situasjon. Her er interessen eller avkastningen til de langsiktige finansielle instrumentene høyere enn avkastningen til de kortsiktige instrumentene. Under denne situasjonen viser investorer sin tillit til den økonomiske fremtiden.
- Invertert avkastningskurve: Dette er teknisk sett en reversering av den normale rentekurven. Den har en skråning nedover. Her har rentene som betales av kortsiktige instrumenter høyere avkastning enn de som er plassert på lang sikt. Dette kommer av det faktum at investorer ikke vil investere på lang sikt, siden de viser mistillit til den økonomiske fremtiden.
- Flat ytelseskurve: Denne typen kurve oppstår når kortsiktig avkastning er praktisk talt lik langsiktig avkastning. Det vil si at avkastningssatsene, uavhengig av utløpstid, ikke uttrykker forskjeller.
