IRR av en obligasjon - Hva det er, definisjon og konsept

IRR på en obligasjon er renten som kontantstrømmene den genererer må diskonteres slik at resultatet av nåverdien er lik prisen på obligasjonen.

Med andre ord, i mye enklere termer, er IRR den reelle avkastningen generert av obligasjonen.

For eksempel, hvis vi kjøper en obligasjon til 105 og de gir oss en årlig kupong på 5%, vil vi faktisk ha en avkastning på mindre enn 5%. Hvorfor? Fordi vi har betalt 105, og de vil returnere 100 til oss (de returnerer alltid 100). Derfor, med de 5% per år, måtte vi redusere verdien de returnerer til oss som mindre.

Tvert imot, hvis vi kjøper en obligasjon til 95 og de betaler oss 5% per år, vil IRR i realiteten være større enn 5%. Vi har betalt 95 og de returnerer 100 til oss, det vil si mer enn det vi har betalt. Derfor, på 5%, må vi legge til det ekstra som de gir oss tilbake. For dette er det noen formler.

Deretter vil vi se hvordan IRR beregnes, og til slutt vil vi se eksempler på de tre mulige tilfellene. Kjøpe en obligasjon på nivå, kjøpe en diskonteringsobligasjon (under 100) eller kjøpe en obligasjon med en emisjonspremie (over 100).

Klar til å investere i markedene?

En av de største meglerne i verden, eToro, har gjort investering i finansmarkedene mer tilgjengelig. Nå kan alle investere i aksjer eller kjøpe brøkdeler av aksjer med 0% provisjon. Begynn å investere nå med et innskudd på bare $ 200. Husk at det er viktig å trene for å investere, men selvfølgelig i dag kan alle gjøre det.

Kapitalen din er i fare. Andre avgif.webpter kan påløpe. For mer informasjon, besøk stocks.eToro.com

Jeg vil investere med Etoro

Beregning av IRR for en obligasjon

IRR-formelen ble allerede sett i en annen artikkel om Intern avkastning. I dette tilfellet er formelen den samme, men brukes på investeringen i en obligasjon. For å forenkle kan vi investere i to typer obligasjoner:

Null kupong obligasjoner: IRR for en nullkupongobligasjon sammenfaller med spotrenten. Den eneste kontantstrømmen er innløsningsprisen.

Kupongobligasjoner: IRR for en kupongobligasjon oppnås ved prøving og feiling gjennom en formel. Det er dataprogrammer som gjør denne oppgaven enklere for oss.

Der P er kjøpesummen på obligasjonen, Pn innløsningsprisen og C kupongen for hver periode.

Eksempel på beregning av IRR for en obligasjon

Anta at en obligasjon med null kupong, det vil si en obligasjon som ikke distribuerer kuponger. Kjøpesummen på obligasjonen er 109, løpetiden er 3 år.

IRR for denne nullkupongobligasjonen er -0,028. Hvis vi multipliserer med 100 og uttrykker det i prosent, har vi at IRR for denne obligasjonen er -2,8%. Som vi kan se at lønnsomheten til en obligasjon også kan være negativ.

Anta nå en kupong med kuponger. Obligasjonen betaler 5% per år, med en løpetid på tre år. Og vi skal vurdere tre tilfeller:

Kupong kjøpt med rabatt (under 100)

Formelen i regnearket gir en IRR-verdi på 6,9%. For å bekrefte at beregningen er riktig, vil du erstatte denne verdien i den øvre formelen tilfredsstille likheten.

Obligasjon kjøpt til pålydende (i 100)

Etter at verdiene er lagt inn i dataprogrammet, er IRR nøyaktig 5%. Så lenge kjøpsverdien er lik innløsnings- eller innløsningsprisen, vil IRR være lik kupongen.

Bonus kjøpt med emisjonspremie (over 100)