Prioritetsrekkefølgen etablerer en sekvens av preferanser i innkrevingen av gjelden som bestemmes ut fra egenskapene til den samme.
Når selskaper finansieres for å gjennomføre investeringsprosjekter, utsteder de noen ganger forskjellige typer instrumenter basert på behovene de har den gangen. Disse instrumentene er klassifisert i henhold til kredittkvaliteten. Avhengig av dette vil disse instrumentene plasseres i en eller annen skala i prioritetsrekkefølgen. På denne måten tjener prioritetsrekkefølgen til å etablere rekkefølgen som investorer kan samle inn pengene som er lånt ut til selskapet, i tilfelle det misligholder eller går konkurs.
Prioritetsrekkefølge for innsamling
Prioritetsrekkefølgen fra laveste til høyeste risiko presenteres nedenfor.
- Senior sikret gjeld: Det er gjelden med høyest kredittkvalitet. De er kjent som cédulas hipotecarias (obligasjoner med fortrinnsrett på engelsk). Denne gjelden er støttet av en portefølje av pantelån fra utstederen. Dette gir senior sikret gjeld en garanti knyttet til en reell eiendel. Dette gir den en høyere kredittkvalitet og en preferanse i samlingen i tilfelle mislighold. Denne typen instrument kan bare utstedes av kredittinstitusjoner.
- Seniorgjeld: De er vanlige obligasjoner eller forpliktelser utstedt av selskapet. Avhengig av selskapets behov og markedsmiljøet, kan problemer variere i type kupong, løpetid, indeksering til noen markedsvariabler eller for eksempel beskyttelse mot inflasjon.
- Underordnet gjeld: Denne gjeldstypen har en særlig lavere kvalitet enn de forrige. Dette er fordi innkreving av renter er knyttet til å oppnå et visst nivå av fordeler. I tillegg, i tilfelle mislighold, er denne gjelden underlagt innkrevingen av de høyere delene, det vil si at investorer i ansvarlig gjeld vil samle inn pengene som deretter lånes ut fra investorer i gjeld av høyere deler (senior sikret og senior). Dette er en stor risiko, siden det etter muligheten for å gjøre opp gjelden til de øvre delene kan være muligheten for at det ikke er noen kontanter igjen, eller at dette ikke er nok til å oppfylle betalingen av underordnede. Innenfor denne typen gjeld er de kjente foretrukne aksjene.
- Hybridgjeld: Et eksempel kan være konvertible obligasjoner eller kokosnøtter. I tilfelle konkurs eller avvikling av utsteder, er hybridinnehavere bare over aksjonærene når det gjelder innkrevingsprioritet. De er vanligvis utstedt veldig langsiktige eller evige instrumenter, og utstederen har muligheten til å kansellere på angitte datoer (et kjøpsopsjon er innarbeidet, det vil si en innløsningsrett).
- Handlinger: Når en investor kjøper aksjer, blir han partner i selskapet. I motsetning til gjeldsinnehavere (kreditorer), nyter de ikke noen beskyttelse i tilfelle enhetens konkurs. Av denne grunn er de i den nedre rangen av prioritetsrekkefølgen. I tilfelle enhetens konkurs ville de miste pengene sine.
Det samme selskapet kan utstede forskjellige typer gjeld avhengig av instrumentet som er utstedt, nevnte instrument vil ha en vurdering og dette vil ha en direkte innvirkning på risikoen som en investor påtar seg når han kjøper gjeld.
Ordning med prioritet for innsamling i henhold til hvilken type instrument som er utstedt
