En obligasjonseier er enhver agent som eier en obligasjon. Dermed regnes de som kreditorer for selskapet eller regjeringen som utstedte den aktuelle obligasjonen.
En obligasjon representerer en låneavtale mellom en utsteder og en investor. Vilkårene for obligasjonen forplikter utstederen til å betale det lånte beløpet (hoved) på en bestemt dato. Investoren (obligasjonseier) tjener vanligvis et visst rente innimellom. Obligasjonseiere kan kjøpe sine obligasjoner begge på primærmarkedet (direkte til utstederen) som i sekundær (i obligasjonsmarkedet).
Oppsummert er en obligasjonseier den fysiske eller juridiske personen som har en obligasjon. Det vil si at det er innehaveren av obligasjonen.
Obligasjonseieres rettigheter
I motsetning til aksjonærer, har obligasjonseiere bare økonomiske rettigheter:
- Rett til å motta periodiske betalinger. Disse periodiske utbetalingene er kupongene og vil bli mottatt mens du har obligasjonen.
- Rett til å motta hovedstolen på investeringen på datoen og vilkårene som ble satt på utstedelsestidspunktet.
- Fortrinnsrett over selskapets eiendeler i tilfelle konkurs. Med andre ord, hvis selskapet blir tvunget til å selge eller avvikle eiendelene, vil pengene mottatt gå til å betale obligasjonseiere før aksjonærene.
Fordeler med obligasjonseiere
Generelt anses obligasjonseiernes stilling som tryggere enn aksjonærene på grunn av forkjøpsretten over eiendelene til det utstedende selskapet i tilfelle konkurs.
På den annen side har obligasjonseiere også større sikkerhet når de mottar betalinger. Både beløpet og datoene for mottakelse av hovedstol og renter (kuponger) er faste fra det tidspunkt obligasjonen er utstedt. Endelig kan obligasjonseiere også ha nytte av verdsettelse av verdipapirene sine i sekundærmarkedet. Disse omvurderingene kan gis av utstederen eller av markedet.
- Av utsteder: Hvis utsteder forbedrer kreditttilstanden, det vil si øker muligheten til å betale lånet, ved å redusere risikoen for mislighold, vil prisen på obligasjonen stige, og derfor kan obligasjonseieren ha nytte av å selge den på markedet.
- Ved markedet: Hvis markedsrenten synker, vil renten som tilbys av obligasjonen bli mer attraktiv i forhold, så den noterte prisen vil stige.
Obligasjonseiernes risiko
Selv om obligasjonseiernes stilling i utgangspunktet er sikrere enn aksjonærenes, er de også underlagt utstederens økonomiske levedyktighet. Med andre ord kan obligasjonseieren miste 100% av den investerte kapitalen hvis det aktuelle selskapet eller regjeringen gikk konkurs og ikke hadde råd til betalingen.
På den annen side kan det hende at renten som tilbys av obligasjonen ikke er nok til å dekke effekten av inflasjon. Hvis prisene stiger 4% og obligasjonen betaler en 3% kupong, har obligasjonseieren et netto tap av hovedstol i reelle termer. Det samme vil skje i tilfelle obligasjonen er denominert i en utenlandsk valuta, og sistnevnte svekkes i forhold til den lokale.
Til slutt møter obligasjonseierne ytterligere tre risikoer hvis de vil selge verdipapirene sine på sekundærmarkedet før forfall. Enten utstederens kredittvurdering forverres eller renten stiger, vil obligasjonseieren bare kunne selge verdipapiret for mindre enn kjøpesummen. På samme måte, hvis den aktuelle obligasjonen er illikvid, kan dens umiddelbare salg bare utføres ved å akseptere en betydelig rabatt.
Investeringseksempel som obligasjonseier
En obligasjonsinvestor kommer over to investeringsmuligheter, en obligasjon utstedt av selskapet XYZ og en annen av land ABC. Begge obligasjonene har en nominell verdi på € 1000 og en varighet på 10 år. Etter å ha verdsatt obligasjonene oppnår investoren begge avkastningene. Bedriftsobligasjonen tilbyr 4% per år og den suverene 1%.
Hva er det beste alternativet for obligasjonseieren?
For å ta den beste avgjørelsen, bortsett fra å ta hensyn til deres toleranse for risiko, må obligasjonseieren vurdere lønnsomhetsrisiko binomialet som begge investeringene tilbyr. I utgangspunktet er statsobligasjonen tryggere enn bedriftsobligasjonen, og det er grunnen til at den gir lavere avkastning. Derfor bør obligasjonseierens oppgave være å analysere om den ekstraordinære avkastningen (risikopremie) på 3 prosentpoeng (4% -1%) som tilbys av obligasjonen XYZ-selskapet, kompenserer for den ekstraordinære risikoen det medfører.