I det sekundære markedet for offentlig gjeld i Spania forhandles statsgjelden i euro som handles på nevnte marked, og består av statsskuldregninger, statsobligasjoner og statsforpliktelser.
Utstedelsen skjer gjennom den konkurransedyktige auksjonsprosedyren i det primære markedet, med den spanske banken som fungerende finansagent, slik at den kan flytte til et andre handelssegment eller sekundært marked.
Handlet gjeldsinstrumenter
Derfor er gjeldsinstrumentene som handles i dette markedet:
- Skattebokstaver
De er kortsiktige verdipapirer (maksimum 18 måneder), med en minimum nominell verdi på 1000 euro, utstedt med rabatt (dette betyr under pari, som er 100).
- Obligasjoner og forpliktelser fra staten
De er verdipapirer som utstedes for en periode på 2 år eller mer. Når de opprinnelige vilkårene er 3 eller 5 år, kalles de obligasjoner, mens vilkår over 5 år kalles statlige forpliktelser. De utstedes til en minimumsverdi på 1000 euro, men med en periodisk interesse kalt kupong.
- Strips
Disse verdiene kan deles og handles i andre verdier. Fra en 5-årig obligasjon kan det således oppnås 6 striper, en for hovedstolen og 5 til for hver mottatt kupong. Segregeringsteknikken er reversibel.
- Gjeld i utenlandsk valuta
Vekten reduseres. Den består av lån og verdipapirer fra fast leie pålydende i yen og dollar.
Medlemmer av det offentlige gjeldsmarkedet
Følgende kan være medlemmer av det sekundære offentlige gjeldsmarkedet:
- Verdipapirbedrifter og byråer.
- Spanske kredittinstitusjoner.
- ESI-er og kredittinstitusjoner autorisert i et annet EU-land, og også de som ikke er fra EU, så lenge de oppfyller visse krav fastsatt ved lov.
Ikke alle medlemmer av markedet er like, det er forskjellige kategorier:
- Kontoinnehavere i eget navn
Finansinstitusjoner autorisert av statskassen, etter en rapport fra Bank of Spain, til å erverve og opprettholde offentlig gjeld registrert i kontoer åpnet i eget navn hos IBERCLEAR.
- Administrerende enheter
En nøkkelaktør i markedet, de har ansvaret for å knytte markedet mellom medlemmer med ikke-medlemmer. De har autorisasjon til å gjennomføre verdipapirkontoer i IBERCLEAR av de som ikke er medlemmer av markedet. Det er enheter med full kapasitet og begrenset kapasitet.
- Market makers
De har en rekke spesielle rettigheter og forpliktelser både i primærmarkedet og i sekundærmarkedet. Med opprettelsen er det ment å fremme likviditet og riktig funksjon av det offentlige gjeldsmarkedet.
Forhandling
Det offentlige gjeldsmarkedet er et desentralisert marked. Du kan ansettes i et av følgende områder:
- Bilateral kontrakt, direkte eller gjennom meglere, av kontoinnehavere, som handler på egne vegne eller på vegne av tredjeparter.
- I kontraktssystemet til Madrid Stock Exchange.
- Gjennom detaljhandelssegmentet eller forhandling av tredjeparter med kontoinnehaverne.
- Ifølgende elektroniske kontraktsplattformer:
- SENAF.
- EUROMTS.
- MTS Spania.
- BrokerTec.
I tillegg kan hvem som helst tegne offentlig gjeld i direkteregnskapet til Bank of Spain. Men hvis du vil operere i sekundærmarkedet (salg før forfall), må du ha bistand fra en ledende enhet. I denne delen er følgende operasjoner tillatt:
- Enkel
Kjøper og selger er enige om at verdipapirene overføres til kontraktsdatoen. Kjøperen har ikke forpliktelse til å beholde dem før den datoen, siden selgeren ikke påtar seg forpliktelsen til å kjøpe dem tilbake før forfall.
I enkle kontante operasjoner er det maksimalt fem virkedager mellom kontraktsdatoen og gjennomføringsdatoen. Imidlertid, i enkle terminsoperasjoner, det er mer enn fem virkedager, kan partene bli enige om at operasjonen avgjøres med forskjeller, inkludert hvilken som helst dato for løpetiden.
- Dobbelt
Eieren av verdipapirene selger dem til avskrivningsdatoen, og godtar å kjøpe tilbake verdipapirer med identiske egenskaper for samme nominelle verdi, på en spesifisert dato og til en avtalt pris. Forskjellen mellom a repo og en samtidig er tilgjengeligheten av verdipapirene. (se forskjeller mellom repos og samtidig).
Central of Annotations på grunn av gjeld fra staten og Iberclear
I 1998 ble markedssegmentet for clearing og oppgjør skilt. I 2003, med reformen av finansmarkedene som førte til etableringen av holdingselskapet Bolsas y Mercados Españoles (BME), ble IBERCLEAR opprettet. Derfor, når det gjelder området clearing og avvikling av virksomhet, registrerer medlemmene av markedet operasjonene i IBERCLEARs verdipapirkontoer, og holder sin egen virksomhet og virksomhet på vegne av kunder i et eget register.
Risikopremie
Lønnsomheten til offentlig gjeld forklares av risikopremie av emitteren og måles på to måter:
- Av forskjell med utstedelse av den beste kredittkvaliteten i valutaen. For Spania, etter forskjell fra den tyske offentlige gjelden. 31. august 2012 hadde den spanske 10-årige gjelden en avkastning på 6,81%, og den 10-årige tyske obligasjonen ga en avkastning på 1,33%. Forskjellen mellom det ene og det andre på 548 basispoeng, er det som kalles risikopremie.
- For prisen på standardforsikring. Denne måten å måle på består i å observere hvor mye det koster å skaffe seg en beskyttelse mellom manglende betaling eller restrukturering av den spanske statsgjelden, som består i at hvis noen av disse forutsetningene oppstår (mislighold, manglende betaling eller restrukturering) , den som tilegner seg beskyttelsen, får beskyttelse. Disse sikringskontraktene er derivatkontrakter, og kalles CDS (Credit default swaps).