1. Hoved
  2. Markeder

Nasdaq når 5000, er den så overvurdert som den var i 2000?

Nasdaq nådde 5000 poeng i går, et nivå den også nådde for 15 år siden på høyden av dot-com-boblen i mars 2000. Er denne indeksen så overvurdert som den var den gang?

Markeder er mye mer overvurdert i dag enn i andre hausse perioder, takket være flommen av penger som sentralbankene injiserer. Imidlertid er de nåværende nivåene i teknologiindeksen ikke så nær overvurdert som de var i krisen på begynnelsen av årtusenet.

En indikasjon på euforien vi opplever akkurat nå, ifølge Mark Hulbert, er at mange analytikere bare fokuserer på å sammenligne med mars 2000, og for enkelhets skyld ignorerer resten av historien.

For å gjøre en effektiv sammenligning mellom dagens markedspriser og mars 2000, vil vi se de seks viktigste verdsettelsesgrader for grunnleggende analyse:

- PER: S&P 500 hadde et PER-forhold på 29 på toppen av boblen, ned 20,5 i dag.

- Den syklisk justerte PER eller CAPE var på 43,8 i 2000, mens den nå er på 27,8.

- Pris / salgsforhold: I mars 2000 var det på 2,1 og nå på 1,8.

- Pris / bokført verdi: Dette forholdet ligger i dag på 2,8, i 2000 nådde det 4,8.

- Lønnsomhet for utbytte: Ettersom aksjekursen stiger så mye, reduseres lønnsomheten fra utbytte, noe som førte til at utbyttets lønnsomhet falt til 1,2% i 2000. I dag er det 2%.

- Q-forhold: I følge Mark Huberts beregninger er dette forholdet for tiden på 1,13, mens det nådde 1,64 ved toppunktet i dot-com-boblen.

Som vi ser var markedene i mars 2000 betydelig mer overvurdert enn de er nå. Så hvis vi bare ser på denne sammenligningen, har markedene fortsatt en lang vei å gå.

Mark Huberts begrunnelse for ikke å bruke bare mars 2000 som en sammenligning er at ved de fleste verdsettelsesmål er den måneden det punktet hvor markedene har vært mest overvurdert i hele USAs historie.

Kilde: Market Watch

Populære Innlegg

Frankrike har smørmangel

Smør er mangelvare, noe som får prisene til å skyte i været. Mangelen påvirker ikke bare Frankrike, ettersom også andre europeiske land, USA og Australia lider av effektene. Slik er prisøkningen at i september var tonn smør på 7.000 euro. Les mer…

Marta Flich: "Økonomi er en vitenskap som spår etterpå."

Hvis jeg måtte definere intervjuobjektet vårt, ville jeg bruke følgende adjektiv: intelligent, bekymringsløs, kreativ og allsidig. Vi snakker om skuespillerinnen, regissøren og økonomen Marta Flich, en kvinne som det ikke er noen utfordring for som kan motstå henne. Marta har en grad i økonomi fra Universitetet i Valencia og en Master i International TradeLes mer…

Avtale i TPP til tross for USAs fravær

Det ser ut til at TPP (Trans-Pacific Partnership Agreement) ikke er død. Elleve land har klart å oppnå en minimumsavtale for å redde traktaten. Alt dette med fraværet av USA, som trakk seg fra forhandlingene. Til tross for konsensusen som er nådd, har avtalen mistet styrke i økonomiske forhold på grunn av Les mer…