Et strukturert produkt er et finansielt instrument som oppstår ved kombinasjonen av forskjellige finansielle produkter.
Dermed fungerer et strukturert produkt som et enkelt produkt. For eksempel, hvis vi kjøper en aksje, vil lønnsomheten vår avhenge av hvordan aksjen beveger seg. Hvis det går opp, vil vi tjene penger, og hvis det går ned, vil vi tape penger. I strukturerte produkter er det som skjer at lønnsomheten deres avhenger av en kombinasjon av flere av dem. For eksempel, hvis lager X stiger mer enn 10% og lager Y ikke mister mer enn 30%, er avkastningen 5%.
Det er vanlig at strukturerte produkter kombinerer en fast inntekt med andre derivater. Det trenger imidlertid ikke være slik. Dette fordi strukturerte produkter kan lages ved å kombinere ulike posisjoner i økonomiske opsjoner på samme eller forskjellige eiendeler. Disse typer produkter er klassifisert som komplekse.
Typer strukturerte produkter
Avhengig av den valgte strukturen er det to hovedkategorier:
- Med garanti for å komme seg 100%.
- En betydelig del av den opprinnelige investeringen garanterte for eksempel 80% av den investerte kapitalen.
Investoren kontraherer dette produktet der utsteder garanterer den opprinnelige verdien eller en stor del av den, og en avkastning, som i stedet for å være knyttet til renten som om det var en tidsbegrenset skatt eller et innskudd fra etterspørsel, er med en annen variabel. Denne variabelen kan være revurderingen i en viss prosentandel av en aksjeindeks, en aksje, en prisindeks, etc.
Strukturerte produkter startet med veldig enkle strukturer og flyttet til mer komplekse strukturer, siden lønnsomheten avhenger av variabler som renter, volatiliteten til den underliggende eiendelen eller mellommannens provisjon. Vi kan forklare disse komponentene videre:
- Renter: Hvis de er veldig høye, vil vi ha mer penger tilgjengelig for å kjøpe det økonomiske alternativet, derfor en høyere prosentandel av lønnsomheten.
- Volatilitet: Hvis det er mer volatilitet, vil økonomisk opsjon det blir dyrere, og tvert imot vil opsjonspremien være billigere hvis det er mindre volatilitet. Målingen er gjennom gresk Vega.
- Meglerkommisjon: Kostnaden er renten de gir oss ved forfall, som vil være lavere enn markedsrenten.
Det er mulig at det er vinduer for kansellering av produktet, som gjør det mulig å redde det helt eller delvis med en slags straff. I tillegg er det strukturer som har blitt fasjonable kalt 'omvendt konvertibelt', og som gjør det mulig, ved forfall, i stedet for å levere kontanter, å være innehaver og å kunne bytte det mot den underliggende eiendelen som vi har inngått (la oss forestille oss de er aksjer), basert på tidligere fastsatte oppgjørskriterier. Imidlertid er ikke kapitalen garantert.
Strukturerte produktbiler
Det er vanlig å utvikle strukturerte produkter innen personbank, men det er også forsikringsselskaper som markedsfører dem. De forskjellige kjøretøyene fra et kommersielt synspunkt er:
- Strukturerte innskudd.
- Strukturerte sedler eller obligasjoner.
- Strukturerte tegningsretter.
- Garanterte midler.
- Usikrede midler.
- Finansiell forsikring.
- Strukturerte fond
For hvilket er tilsynsorganet General Directorate of Insurance for financial insurance, og for resten National Securities Market Commission (CNMV).
Hvordan lager du et strukturert produkt?
La oss forestille oss en struktur på 100.000 euro over 3 år i Ibex35.
For å garantere den opprinnelige investeringen, må du beregne hvor mye penger du må legge inn i dag for å skaffe 100.000 euro på 3 år. Anta også at de 3-årige rentene er 4%. Ved å bruke den sammensatte renteformelen ville vi ha:
Co: Startkapital.
Cn: Endelig kapital.
i: risikofri rente.
n: investeringsperiode.
Startkapital = sluttkapital / (1 + i) n = 100.000/ (1 + 0,04)^3= 92 455 euro
Med 92 455 euro vil vi sikre startkapitalen på 100 000 euro over 3 år. Trekker vi 100.000 - 92.455 får vi 7.545 euro, gjenværende penger for å kjøpe en opsjon på Ibex35 med en løpetid på 3 år. For å gi oss en ide, med 7.545 euro, kan vi kjøpe 100% av det Ibex35 stiger til en nominell verdi på 50.000 euro. Siden innskuddet er 100.000 euro, vil vi motta 50% av hva indeksen stiger, det vil si 50 000/2.