Alternativ ved pengene (ATM) - til penger
En finansiell opsjon ved pengene (ATM) eller 'til penger' er når innløsningsprisen, det vil si prisen som innehaveren må betale for å utøve sin rett, er den samme som kontantprisen på den underliggende eller markedsprisen som alternativet er basert.
Strike Price = Underliggende pris
I tilfelle et ATM-anrop som kan utøves, endrer ikke utøvelsen resultatet. Mesteparten av tiden trener du ikke:
Når det gjelder salgsautomaten i minibanken, kan den også utøves. Å trene det endrer imidlertid ikke resultatet. Mesteparten av tiden trener du ikke:
De andre mulighetene er at:
- Alternativet er tom for penger (OTM): Alternativet har egenverdi.
- Alternativet er i penger (ITM): Alternativet har ingen egenverdi.
Eksempel på alternativ til penger
La oss se eksempler på et alternativ "til penger":
- Anropsopsjon på BBVA
Fra og med 07/16/10 er BBVA-aksjekursen € 8,67. En investor tror at tittelen kan stige i løpet av siste kvartal 2010. Usikkerheten er imidlertid veldig stor, og han bestemmer seg for ikke å risikere å kjøpe aksjene i kontanter.
Derfor bestemmer den seg for å kjøpe 100 kontrakter med en kjøpsopsjon på banken BBVA med utløp 17.12.10 og en innløsningskurs på € 10,50. Du betaler en premie på 0,70 basispoeng for hver kontrakt. Vi antar at du har din opsjonsposisjon frem til utløpsdatoen for kontrakten.
Som i futureskontrakter er den nominelle verdien av hver opsjonskontrakt 100 aksjer. Derfor betaler kjøperen selgeren et premiebeløp på € 7000 (100 x 0,70 x 100) for retten til å kjøpe 10 000 BBVA-aksjer (100 kontrakter x nominelt 100 verdipapirer) til € 10,50, frem til forfallsdatoen.
Risikoen for kjøperen av kjøpsopsjonene er begrenset til € 7.000.
Risikoen for selgeren av kjøpsopsjonene er ubegrenset.
For å bestemme fordelingen av driften eller nivået som kjøperen av opsjonskontraktene tjener på, må vi legge premien som er betalt til utøvelseskursen på opsjonen:
BE = € 10,50 + € 0,70 = € 11,20
Fra € 11,20 per 1 BBVA-aksje vinner kjøperen.
- Forutsatt penger: BBVA-aksjen handles til € 10,50.
Kjøpsopsjonen kan utøves da den når utøvelseskursen på € 10,50. Imidlertid når investoren ikke utøver sin rett til å kjøpe, oppnår han ingen fordeler fra salget på markedet til € 10,50. Kjøperen mister € 7.000 han har betalt for premiene, og selgeren av kontraktene vinner € 7.000.
Vanligvis utøver ikke kjøperen opsjonen.
2. Satsopsjon på Yahoo-aksjen
Fra og med 07/16/10 handles Yahoos aksje til $ 14,90. En investor mener at det er overvurdert og derfor bør gå ned de neste månedene. Imidlertid ønsker den ikke å posisjonere seg kort ved å selge korte titler, av frykt for nye tiltak for ekspansiv pengepolitikk som kan forårsake en bullish del av aksjemarkedsindeksene. Derfor bestemmer du deg for å kjøpe 100 salgsopsjonskontrakter med utløp 15.10.10 og en innløsningspris på $ 13. Du betaler en premie på 0,29 basispoeng for hver kontrakt.
Som i futureskontrakter er ansiktet på hver opsjonskontrakt 100 titler. Kjøperen av salgsopsjonene betaler selgeren en premie på $ 2900 (100 x 0,29 x 100) for retten til å selge ham 10.000 Yahoo-titler (100 kontrakter x 100 nominelle) til en pris på $ 13, frem til 10/15 / 10. Vi antar at opsjonsposisjonen holdes til opsjonen utløper.
Kjøpers risiko for salgsopsjoner er begrenset til $ 2900.
Selgers risiko i tilfelle et fall i aksjekursen er ubegrenset.
For å bestemme fordelingen av driften eller nivået som kjøperen av putten tjener på, må vi trekke premien som er betalt fra innløsningsprisen:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
Når Yahoo-aksjen faller under $ 12,71, tjener kjøperen av salgsopsjonene.
- Forutsatt penger: Prisen er $ 13
Opsjonen kan utøves.
Hvis kjøperen av salgsopsjonene utøver sin rett, selger han 10.000 Yahoo-aksjer til $ 13 til selgeren av salgsopsjonene. Siden han kjøper dem for $ 13 på spotmarkedet, tjener han ikke noe på Yahoo-salget.
Du mister $ 2900 som du har betalt for premier.
Selgeren av salgsopsjonene mottar 10.000 Yahoo-aksjer til $ 13 og selger dem for $ 13 i spotmarkedet. Du tjener $ 2900 som du har samlet inn for premier.
Hvis kjøperen ikke utøver sin rett, mister han $ 2900 av premiene. Selgeren av salgsopsjonene tjener $ 2900.
