Foretaksverdien (foretaksverdi) mellom salg (salg) er et finansielt forhold som brukes i verdsettelse av selskaper med multipler.
Det forrige punktet er viktig. Siden firmaet / salgsverdien noen ganger kan bli funnet med uttrykket EV / Salg eller EV / Salg. Vi indikerer det informativt, siden det ikke endrer konseptet.
I denne vurderingen er det tilrådelig å følge noen få enkle trinn som vil hjelpe oss å bli strengere i vurderingen:
- Først må vi sette et målfirma som vi ønsker å analysere (mål).
- Det er viktig å identifisere sammenlignbare børsnoterte selskaper (samme bransje), det vil si av samme sektor og størrelse, kort sagt, med samme egenskaper.
- Vi vil beregne multiplikatorene, det vil si verdsettelsesforholdene alltid i forhold til verdien av selskapet og noen økonomiske eller operasjonelle parametere.
- Vi vurderer resultatene oppnådd ved å sammenligne dem med resten av selskapene og oppnå et verdsettelsesområde, det vil si hvis det er overvurdert eller undervurdert.
Beregning av flere bedriftsverdier / salg
Spesielt snakker vi om Enterprise Value-multiplikatorer, som hjelper oss å oppnå markedsverdien av eiendelene, uavhengig av hvordan de finansieres.
Beregningsformelen er følgende:
Hvor:
- CB: Markedsverdi
- D: Gjeld
- AP: Foretrukket aksje
- T: Treasury og ekvivalenter
- Salg: Netto salg
Toppen av divisjonen (EV) kan også beregnes som: Markedsverdi + netto finansiell gjeld. For å lære mer, anbefales det å lese Enterprise Value
Tolkning av EV / salgsforholdet
Generelt, jo lavere andel, jo mer attraktiv er selskapet fordi det er undervurdert (sammenlignet med sine jevnaldrende), det vil si at gjennom dette forholdet tror vi at selskapet er verdt mindre enn det burde være verdt i fremtiden, og da vil vi ville kjøpe aksjer i aksjemarkedet for å oppnå en gevinst ved å selge dem dyrere.
Som vi kan se i formelen, er det et mangfold av salg. Derfor er dens tolkning: 'Hvor mange ganger verdien av selskapet overstiger det årlige salget'
Det er et forhold som må brukes i sammenligning med bransjens (sammenlignbare).
- Høy EV / salg: Indikerer at salget er lavere enn prisen. Det kan tyde på at selskapet er dyrt (overvurdert). Det er imidlertid ikke alltid ille, da det kan være et tegn på at investorer tror på selskapets fremtid og at salget kommer til å vokse.
- Lav EV / salg: Det forteller oss at salget er høyere enn prisen. Derfor er selskapet billig (undervurdert) og vil ha en tendens til å øke prisen. Som i forrige tilfelle må vi være oppmerksomme på andre multipler for å se om det virkelig er undervurdert.
Dette forholdet er nyttig for å verdsette selskaper med lignende marginer. Følgelig er bruken av den upassende når sammenlignbare selskaper har svært forskjellig avkastning.
EV / salgsmultipelet er en evolusjon, og det er derfor mer presist enn pris / salg (pris / salg). Ved innlemmelse av nettogjeld, pressmiddel av selskapet. Derfor tar det hensyn til den økonomiske strukturen i selskapet.
Salg eller EBITDA Sammenlignet med verdien av selskapet, er de to av de mest brukte forholdstallene ved verdsettelse av selskaper.
Eksempel på beregning av EV / salgsforhold
La oss forestille oss at et selskap har følgende data:
Markedsverdi: 10.000.000 €
Netto finansiell gjeld: 1.000.000 €
Salg: 5.000.000 €
EV beregnes som summen av markedsverdi og finansiell nettogjeld. Derfor har vi en EV på € 11.000.000.
EV / salg vil være som følger:
EV / salg = 11.000.000/5.000.000= 2,2
Tolkningen av forrige resultat vil være:
Verdien av selskapet er 2,2 ganger salgsvolumet.
Bedriftsverdi / EBITDA - EV / EBITDA