Den spanske gjelden (offentlig og privat) i hendene til Den europeiske sentralbanken (ECB) utgjør mer enn 240 000 millioner euro, nesten 20% av den spanske BNP. Dette betyr at finansieringen av den spanske økonomien fortsetter å avhenge av europeisk pengepolitikk, og denne avhengigheten fortsetter å øke.
Siden ECB lanserte stimulansplanen i mars 2015, utstedte gjeld og deretter kjøpte den på aksjemarkedet, har økonomien blitt aktivert på nytt og har gjort ECB til den viktigste kreditor i den spanske staten med 16,33% av gjeld ved utgangen av 2016. Ellers, med disse gjeldsnivåene, ville risikopremien være på veldig høye og farlige nivåer.
Finansielle enheter, forsikringsselskaper … er pålagt å opprettholde en prosentandel av sikre verdier som offentlig gjeld i eiendelene sine. Med dette stimuleringssystemet er det mulig å øke presset for å kjøpe gjeld til renter som ikke er lønnsomme for dem. Og er det at når rentene nærmer seg null, er denne typen politikk nødvendig, sier Mario Dragui (president i ECB).
Ekspansiv pengepolitikk og økonomisk vekst
Hovedårsaken til økningen i spansk gjeld i hendene på ECB ligger i økte tilførsler av likviditet til bankene. Som data har de økt med 25% den siste måneden i mars sammenlignet med året før. Dette faktum gjør det mulig å øke kredittene til boliger og bedrifter, og under mer fordelaktige forhold, hva som har forårsaket at gjeld til spanjolene øker og stimulerer den økonomiske veksten.
Mellom 2014 og 2016 har BNP økt med 2,6% i gjennomsnitt, et tall høyere enn resten av økonomiene i EU (EU), men offentlig gjeld har fortsatt å vokse og når nærmere 100% av BNP. På disse nivåene er det vanskelig å kontrollere og redusere det, slik det skjer i andre økonomier som Italia, Portugal, Belgia eller til og med Frankrike.
Denne ekspansive pengepolitikken fra ECB vil fortsette i det minste til desember 2017, så det forventes at gjelden vil fortsette å øke og reaktiveringen av økonomien vil fortsette på samme vei.
Tiden vil imidlertid snart komme til å trekke disse tiltakene som ble tatt i møte med nullrentekrisen, likviditetsfri bar, aktivakjøp … og hvor vil ECB starte? Vil de europeiske økonomiene være i stand til å opprettholde vekst?