Ansvarlig gjeld er en type gjeld med dårligere kredittkvalitet enn seniorgjeld, og derfor "underordner" den innehaveren bak alle kreditorer (seniorsikret og usikret) i innkrevingspreferanse (prioritetsrekkefølge).
Underordnet kan defineres som: "Klassifiser noen ting som mindreverdige for andre." Det er derfor, hvis utstederen av den ansvarlige gjelden går inn i konkurs eller misligholde, denne typen gjeld vil begynne å ta tap etter aksjer og før seniorgjeld (sikret og usikret).
Når det gjelder kredittinstitusjoner, anses denne gjelden sammen med foretrukne aksjer som et hybridkapitalinstrument. I tillegg har både fortrinnsaksjer og ansvarlig gjeld høy korrelasjon med ordinære aksjer notert på aksjemarkedene på grunn av deres nærhet i bankens kapitalstruktur til aksjer.
Årsaken til at kredittinstitusjoner utsteder hybrid gjeld, i stedet for å utstede ordinære aksjer, er fordi disse hybridproduktene ikke er fortynnende (de deltar ikke i nåværende og fremtidige fordeler ved enheten, for eksempel aksjer).
Ansvarlige obligasjoner
Denne typen utstedelser utføres av kredittinstitusjoner, banker og sparebanker. De betaler en høyere rente enn utstedt gjeld (av samme utsteder og løpetid) med høyere trinn i prioritetsrekkefølgen.
Spesielle ansvarlige obligasjoner
Denne typen gjeld har følgende egenskaper:
- De har ikke løpetid, det vil si at de kan bli evige (enheten er aldri forpliktet til å betale tilbake hovedstolen).
- Utsettelse av rentebetalinger er planlagt i tilfelle tap på enheten.
- Investoren kan miste opptil 100% av det investerte beløpet, samt påløpte og ubetalte renter, hvis foretaket trenger å absorbere tap, når reservene og ressursene som kan tilskrives kapitalen (for eksempel foretrukne aksjer) er oppbrukt.
Når det gjelder anvendelsen av prioritetsreglene, under en konkurs- eller konkurs (misligholde), vil tap bli antatt nedenfor:
- Seniorsikret gjeld (først å samle inn, sist for å påta seg tap).
- Usikret seniorgjeld.
- Underordnet gjeld.
- Hybridgjeld.
- Aksjer (sist å samle inn, først å ta tap).
Fra prioritetsstrukturen trekker vi ut at for en utsteder er aksjer det dyreste instrumentet, og når trinnene bestiges, reduseres renten som betales til investoren, og det er derfor billigere for utstederen å finansiere seg selv.
