LTRO - Hva er det, definisjon og konsept
LTRO står for Langsiktig refinansiering som oversatt til spansk betyr langsiktige refinansieringsoperasjoner. Som forkortelsen indikerer er LTRO en finansieringsmetode, preget av det faktum at sentralbanker låner ut penger til andre finansielle enheter til svært lave renter.
Vi snakker om langsiktig refinansiering fordi sentralbanken i utgangspunktet finansierer (eller refinansiering, hvis det er for andre eller påfølgende gang), den tilsvarende finansinstitusjonen, og denne finansieringen må returneres til sentralbanken på lang sikt (det vil si mer enn 1 år). LTRO-metoder ble mye brukt av Den europeiske sentralbanken under den økonomiske-finansielle krisen som startet i 2008.
LTRO Motivasjon Hvorfor ble LTRO-programmet opprettet?
Finansieringen som tilbys av LTRO-programmet er en av løsningene sentralbankene har i en situasjon med økonomisk lavkonjunktur. En økonomisk krise kan føre til sammenbrudd i det statlige finanssystemet, hvis bankene i dette landet er veldig overlappende. Hvis dette skjer, vil bankene ha mange vanskeligheter med å finansiere seg selv i markedet, siden de vil kreve svært høye renter (på grunn av usikkerheten det gir). Dette kan føre til at bankene ikke har kapasitet til å overføre kreditt til private agenter (det vil si at de ikke kan gi lån), og noen kan til og med mislykkes.
For å unngå denne situasjonen låner sentralbanker ut gjennom et LTRO-program penger til banker til en lav rente; mindre enn hva de kunne få på markedet. På denne måten kan finansinstitusjoner nå gi lån til andre private agenter og unngå sammenbrudd i det finansielle systemet.
LTRO er ikke den eneste metoden sentralbanker har for å bekjempe lavkonjunkturer. Et annet veldig vanlig program er kjøp av offentlig gjeld. Forskjellen med LTRO er at ved kjøp av offentlig gjeld sentralbanken anskaffer landets gjeld direkte, mens den i LTRO låner ut pengene til finansielle enheter slik at de kan omfordele dem blant samfunnet.
Kritikk av LTRO
LTRO-programmene har ikke vært uten kritikk. Som vi nettopp har nevnt, er hovedmålet med dette programmet at finansinstitusjoner skal gi lån til private agenter takket være den lave rentefinansieringen som sentralbanken har gitt. Det som imidlertid har blitt kritisert er at mange finansinstitusjoner oppnår denne finansieringen til en lav rente, men da ikke gir lån til private agenter. På denne måten utnytter de sentralbankfinansiering for å skaffe billige penger, uten å distribuere dem senere.
En av løsningene som er foreslått er at tilgangen til denne finansieringen er betinget av den påfølgende bevilgningen av lån. Det vil si å tvinge en finansinstitusjon til å returnere det oppnådde beløpet hvis det finansieres gjennom et LTRO-program og ikke gir lån.
