Bedriftsverdi, også kalt enterprise value (EV), er verdien et selskap eller en virksomhet har for alle sine finansielle kreditorer (de som gir gjeld, for eksempel banker) og for aksjonærer (som er investorer).
Denne verdien kan beregnes på to måter:
- Beregning av verdien av fremtidige kontantstrømmer
- Fra regnskapsmessig synspunkt.
I det følgende vil vi se hver av beregningsmetodene, samt et eksempel i hvert tilfelle.
Nåværende verdiSelskapsverdi i henhold til fremtidige kontantstrømmer
Verdien til et selskap kan beregnes som nåverdien av alle fremtidige kontantstrømmer (Free Cash Flows - FCF), diskontert til en diskonteringsrente som er det vektede gjennomsnittet av risikoen / avkastningen som kreves av investorene. Denne satsen er WACC (Weitghted Average Capital Cost).
Beregningsformelen er følgende:
Klar til å investere i markedene?
En av de største meglerne i verden, eToro, har gjort investering i finansmarkedene mer tilgjengelig. Nå kan alle investere i aksjer eller kjøpe brøkdeler av aksjer med 0% provisjon. Begynn å investere nå med et innskudd på bare $ 200. Husk at det er viktig å trene for å investere, men selvfølgelig i dag kan alle gjøre det.
Kapitalen din er i fare. Andre avgif.webpter kan påløpe. For mer informasjon, besøk stocks.eToro.com
Jeg vil investere med Etoro
I det følgende eksemplet kan vi se hvordan verdien av selskap 1 (808) er høyere enn verdien av selskap 2 (730). Som angitt i definisjonen av WACC-konseptet, er det den vektede gjennomsnittlige kostnaden for de to kostnadsressursene et selskap har: finansiell gjeld og egenkapital. Dermed betyr en høyere WACC en høyere kostnad for selskapet.
Som i eksemplet betyr en høyere kostnad en lavere verdi av din fremtidige avkastning. Dette er fordi du som et resultat vil måtte møte høyere utgif.webpter.
For sin del kan fremtidige kontantstrømmer også være en årsak til variasjon i verdien til et selskap. I dette eksemplet har vi sammenlignet to selskaper med samme WACC = 5%. I kontrast er fremtidige kontantstrømmer for selskap 4 høyere i år 2 (400) og år 3 (600) sammenlignet med selskap 3.
Dette har en direkte innvirkning på verdien av selskapet i fremtiden, med verdien til selskap 4 blir høyere ettersom det forventes høyere kontantstrømmer.
Bedriftsverdi fra regnskapsmessig synspunkt
I dette tilfellet, sett fra et regnskapsmessig synspunkt, vil verdien av ressursene som finansierer eiendelene med kostnad være verdien av selskapet.
Beregningsformelen er følgende:
Markedsverdien av egenkapital (FP) er kjent som markedsverdi. Det beregnes som den totale verdien av selskapet på aksjemarkedet:
Markedsverdi = Antall aksjer x Markedspris på en aksje.
På den annen side må netto finansiell gjeld (ekskluderer statskassen), den bokførte verdien uttrykkes. I en fordeling kunne vi beregne verdien av selskapet som:
EV = CB + D + AP - T
Hvor:
- CB: Markedsverdi
- D: Gjeld
- AP: Foretrukket aksje
- T: Treasury og ekvivalenter
Den resulterende selskapsverdien må være den samme.
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC)Bedriftsverdi / EBITDA - EV / EBITDA