En kapitalforhøyelse forstås som en finansiell operasjon som tar sikte på å øke selskapets egne ressurser for å kunne foreta nye investeringer eller for finansieringsbehov.
Bedrifter kan øke egenkapitalen på tre forskjellige måter:
- Utslipp Handlinger ny;
- Øke den nominelle verdien av eksisterende aksjer.
- Gjennom belastningen på selskapets udelte fortjeneste -reservene-, i så fall slipper aksjonærene å bidra med penger og vil motta betalte aksjer (gratis).
Typer av kapitaløkninger
Utstedelse av aksjer kan utføres til pålydende, det vil si for pålydende av de nye aksjene, selv om det også kan gjøres til pålydende, på en slik måte at de investorene som ønsker å delta på forlengelsen må betale et ekstra beløp , som den legges til selskapets reserver og kalles overkurs. Utstedelse av aksjer under pålydende - med et beløp mindre enn pålydende - er forbudt.
Når et selskap øker kapitalen i henhold til det første systemet - tilsvarende, øker det antall aksjer i omløp, noe som reduserer bokført verdi på hver tittel - det vil si at selskapet er verdt det samme, men er delt mellom flere titler - . Dette er kjent som fortynningseffekten. For å unngå denne effekten kreves det vanligvis en emisjonspremie, slik at de nye aksjonærene også betaler for selskapets reserver, hvorav de også blir eiere.
Utvidelsene som er utgitt kan være:
- Helt klart, i så fall trenger ikke aksjonærene å foreta utbetalinger - pengene hentes fra selskapets reserver.
- Delvis, når aksjonæren må utbetale en del av økningen som ikke er dekket av balansereserver.
Tanken om at fullstendig utvidede utvidelser er en måte å belønne aksjonæren på, kan være misvisende, siden selv om aksjonæren mottar et antall aksjer gratis, endres ikke verdien av selskapet, og derfor forblir den totale verdien av aksjene den det samme, selv om det nå er flere titler i omløp.
Eksempel på kapitaløkning
Et allmennaksjeselskap har 2.000.000 aksjer med en pålydende verdi på 20 euro. Og den har reserver på 8.000.000 euro. Selskapets kapital er: 2.000.000 x 20 = 40.000.000 euro.
Den nominelle verdien av en aksje vil være lik kapitalen pluss reserver, delt på antall aksjer:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000) / 2.000.000 = 48.000.000 / 2.000.000 = 24 euro.
Hvis selskapet bestemmer seg for å øke kapitalen med 4.000.000 euro og gjør det på nivå, vil det utstede 200.000 nye aksjer (4.000.000 / 20).
Den nye teoretiske verdien av en aksje ville være følgende:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000) / (2.000.000 + 200.000) = 52.000.000 / 2.200.000 = 23.64 euro.
Derfor vil ovennevnte fortynningseffekt forekomme.
For å unngå denne effekten vil det være nødvendig å kreve en emisjonspremie fra de nye aksjonærene.:
VTacción = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000 + utstedelsespremie) / 2.200.000 = 24 euro.
Det følger av ovenstående at den totale emisjonspremien skal være 800.000 euro, noe som innebærer 4 euro for hver av de nye utstedte aksjene.
Den nye verdien av aksjen vil være:
Vaksinasjon = 52 800 000/22 200 000 = 24 euro, det samme som eksisterte før kapitalforhøyelsen.
