Overreaksjonseffekten er et økonomisk fenomen som forklarer hvorfor valutakurser noen ganger er mer ustabile enn normalt. Det er også kjent med sitt engelske navn, overskyting.
Når en hendelse inntreffer (for eksempel endring i pengepolitikken) som påvirker valutaer, handler investorer i markedet ved å kjøpe eller selge i henhold til den hendelsen. Ved mange anledninger øker (eller synker) prisen på valutaer mer enn det som forventes for denne hendelsen. En slik overdreven variasjon er kjent som en overreaksjon. Valutakursen overreagerer før den når sin nye likevekt.
Noen økonomer hevdet at denne volatiliteten oppsto som et resultat av spekulasjoner og ineffektive markeder. Overreaksjonsmodellen hevder imidlertid at valutakursene vil variere midlertidig til hendelser for å kompensere for prisstagnasjon i økonomien. Derfor vil det være en midlertidig overreaksjon i markedet, som senere vil bli korrigert ved å justere valutakursen.
Overreaksjonen kan forklares fordi markedet for finansielle eiendeler og markedet for varer ikke justeres i samme hastighet når det er en monetær stimulans. Førstnevnte (finanssektoren) tilpasser seg nesten umiddelbart, mens varemarkedet tar tid å tilpasse seg.
I likhet med momentumeffekten bryter overreaksjonseffekten prinsippet om markedseffektivitet.
Overreaksjonseffekt av andre eiendeler
Overreaksjonseffekten refererer også til hendelsen som forekommer i aksjer som hadde liten takknemlighet i flere år, men som da presterte bedre enn andre aksjer. Dette mønsteret tilskrives overreaksjon på gode og dårlige nyheter. Verdiinvestorer benytter seg ofte av disse mønstrene for å få øye på undervurderte selskaper.
Overreaksjon forekommer også i rentemarkedet (obligasjoner) og andre finansielle markeder når investorer reagerer på nyheter eller økonomiske hendelser.
Opprinnelsen til begrepet overreaksjon
Begrepet overskyting ble brukt for første gang i 1976 av den tyske økonomen Rudi Dornbusch i sin bok "Forventninger og valutakursdynamikk". Det er for tiden kjent som Dornbusch-overreaksjonsmodellen.