Sensitivitetsanalyse er en teknikk som studerer effekten som variasjoner i en av de uavhengige variablene som utgjør den har på en avhengig variabel i en finansiell modell.
Enkelt forklart, det vi gjør er å observere hvordan en økning eller reduksjon i verdien av en faktor påvirker det endelige resultatet i en økonomisk analyse. For eksempel, hvis vi bruker netto nåverdi (NPV), kan vi være interessert i hva som vil skje i denne verdien hvis den nødvendige innledende investeringen av et prosjekt øker.
Hvordan utføres sensitivitetsanalysen?
For å utføre en sensitivitetsanalyse, fokusert på økonomiske aspekter, beregnes kontantstrømmer og NPV for en investering. Deretter varierer vi en av faktorene, som salg, kostnader eller noe annet, og ser hva som skjer med den nye NPV. Da er det bare å beregne variasjonen i prosent fra den ene til den andre. Formelen kan være denne som vi viser deg nedenfor:
For det første heves opsjoner basert på mulige fremtidige scenarier. Disse analyseres med dataene vi kjenner og de som vil endres. Når vi er klare over hver av dem, kan vi sammenligne dem og ta avgjørelser om vi er interessert i å endre disse faktorene. Disse er vanligvis relatert til produksjon, kostnader eller salg.
Fordeler og ulemper
- De viktigste fordelene er at det er enkelt å bruke og forstå. Vi står overfor prosentvise variasjoner som tillater en enkel forståelse av de forskjellige situasjonene som oppstår.
- Ulempene er fremfor alt at den studerer endringene av en enkelt variabel om gangen. På den annen side bruker den ikke sannsynlighetsfordelinger i NPV- eller IRR-analyse, noe scenarioanalyse gjør. Dette begrenser den prediktive evnen til denne teknikken sterkt.
La oss se et eksempel
Analysen kan gjøres med et regneark. Investeringen i eksemplet er nye maskiner. Kontantstrømmer representerer de to alternativene, NPVa og NPVn. Forskjellene mellom kontantstrømmene er gitt av variasjoner i salget på grunn av to mulige scenarier, for eksempel avhengig av en reklamekampanje.
Vi kan se at NPV i det første tilfellet er 564,29 monetære enheter (CU), i det andre er det CU648,61. Derfor er følsomheten til NPV 14,94% og positiv. Gitt disse endringene i salget, ville det være en økning i NPV på nesten 15% … Derfor ser det ut til at denne kampanjen kan være effektiv.